59 Finance

59 金融

目次(Index）

はじめに	Introduction
1 「GCC：成長上向きだが、賢明な歳出が将来を形づくる」要約	1 Summary of “GCC: Growth on the Rise, but Smart Spending Will Shape a Thriving Future”
2 強靱で包摂的な成長への道筋	2 Path Toward Resilient and Inclusive Growth
3 石油依存を超えて（GCC の拡大する貿易戦略が勢いを増す）	3 Beyond oil (GCC’s expanding trade agenda gains momentum)
4 「GCC銀行部門の2025年力強い業績見通し」要約	4 Summary of “GCC Banking Sector Set for Strong Performance in 2025”
5 GCC加盟国の経済見通しの概要	5 Economic Performance Outlook for Gulf Cooperation Council (GCC) Countries
6 イエメンの金融	6 Finance in Yemen

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はじめに

Introduction

「第8部石油依存経済からの脱却と産業基盤整備を旅する」の最後の章となる第59章（Finance）では、各国ごとの金融制度の説明ではなく、イエメン（اليمن）を除くGCC諸国が進めてきた“石油依存経済からの脱却と産業基盤整備”の現状を、GCC全体として把握することを目的とします。そのため、個々の国の経済状態が分かるような、GCC全体を対象とした報告書を紹介していきます。	“Chapter 59 Finance” is final chapter of “Part 8 From Oil Dependence to Industrialization”. This chapter does not explain financial systems of each country. Purpose is to understand current situation of transition from oil dependence to industrialization in GCC countries, except Yemen (اليمن), by using reports that describe economic conditions of GCC as whole. For this reason, this chapter introduces reports that cover GCC region.
最初に中立的な立場からの評価として、現時点で入手できた世界銀行グループの報告書2本を取り上げ、次いで著名な経済コンサルタントによる2本の分析を紹介し、最後にGCC自身が発表した公式報告書を紹介します。	First, two reports of World Bank Group are introduced as neutral evaluation. After that, two analyses by well known economic consultants are presented. Final part introduces official report published by GCC itself.
GCC諸国は外部環境の不安定さが続く中で、イスラエル（إسرائيل）やイラン（إيران）との関係改善を含む湾岸地域の宥和を進めつつあります。こうした地域的安定化の動きの中で、各国はそれぞれの国家構想（National Vision）に基づき、進捗に差はあるものの、構造改革と財政管理を通じて「石油依存経済からの脱却と産業基盤整備（Transition from Oil Dependence to Industrialization）」に向けた歩みを着実に進めてきました。	GCC countries continue to face unstable external environment. Even in this situation, they try to ease tensions in Gulf region, including improvement of relations with Israel (إسرائيل) and Iran (إيران). Under this gradual stabilization, each country follows its own National Vision. Progress is different among countries, but they move steadily toward “From Oil Dependence to Industrialization” through structural reform and fiscal management.
今後の重点分野としては、再生可能エネルギーへの投資拡大、行政や産業の電子化、高付加価値サービス産業の育成が挙げられます。税基盤の拡大は長期的な財政の安定に寄与するとみられています。域内統合の強化は、物流効率の向上、域内貿易の拡大、統一市場の形成に重要です。さらに、外国投資の誘致を強化するため、規制改革や投資環境の改善が続けられています。電子化と環境対応の推進は、世界経済の変化に適応し、将来の衝撃に耐える力を高めるために不可欠です。	Important areas for future development include expansion of investment in renewable energy, digitalization of government and industry, and development of high value service sectors. Expansion of tax base is expected to support long term fiscal stability. Stronger regional integration is important for better logistics, more regional trade, and creation of unified market. To attract more foreign investment, countries continue regulatory reform and improvement of investment environment. Promotion of digitalization and environmental measures is essential for adapting to global economic change and for building strength against future shocks.
これらの点については、GCC自身の評価だけでなく、世界銀行グループや主要コンサルタントの分析も大筋で一致しています。一方、イエメン（اليمن）は政治・社会・経済の状況が大きく異なるため、本章では扱わず、別途紹介します。	These points are shared not only by GCC evaluation but also by analyses of World Bank Group and major consultants. Yemen (اليمن) has very different political, social, and economic situation, so it is not discussed in this chapter and will be introduced separately.
新たに生じた課題としては、2月28日の米国（الولايات المتحدة）とイスラエル（إسرائيل）によるイラン（إيران）爆撃以降、湾岸地域の地政学的リスクが急速に高まり、GCC諸国の改革の持続性に不確実性が生じている点が挙げられます。	New challenge has appeared after airstrike on Iran (إيران) by United States (الولايات المتحدة) and Israel (إسرائيل) on February 28. Geopolitical risk in Gulf region has increased quickly, and uncertainty has grown regarding sustainability of reform in GCC countries.

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1 「GCC：成長上向きだが、賢明な歳出が将来を形づくる」要約

1 Summary of “GCC: Growth on the Rise, but Smart Spending Will Shape a Thriving Future”

目次	Index
はじめに	Introduction
1. 地域の成長見通しと主要な要因	1. Regional Growth Outlook and Key Drivers
1.1成長の動向	1.1 Growth Trends
1.2 リスクと政策上の優先課題	1.2 Risks and Policy Priorities
2. 財政政策の役割	2. Role of Fiscal Policy
3. オマーン（عُمان）の財政改革	3. Oman’s Fiscal Reform Experience
4. 各国の見通し	4. Country Specific Outlooks
5. 結論	5. Conclusion

「GCC成長上向きだが、賢明な歳出が将来を形づくる」要約ダウンロード

目次	Index
はじめに	Introduction
1. マクロ経済見通しと成長動向	1. Macroeconomic Outlook and Growth Trends
2. 経済多角化の10年	2. A Decade of Economic Diversification
3. デジタル転換と人工知能導入の加速	3. Digital Transformation and Artificial Intelligence Acceleration
4. 持続的成長への政策上の優先課題と地域協力	4. Policy Priorities and Regional Cooperation for Sustainable Growth
5. 各国の経済見通し	5. Economic Outlooks of Each Country
6. 結論 (強靱で包摂的な成長への道筋)	6. Conclusion (Path Toward Resilient and Inclusive Growth)

目次	Index
はじめに	Introduction
1. GCC の経済見通しと変化するエネルギー情勢	1. GCC Economic Outlook and Changing Energy Conditions
2. 非石油分野の成長と国内改革	2. Non Oil Growth and Domestic Reform
3. 貿易協定の拡大と新しい経済連携	3. Expanding Trade Agreements and New Economic Partnerships
4. 新しい貿易協定の戦略的価値	4. Strategic Value of New Trade Agreements
5. 金融動向と対外収支	5. Financial Trends and External Balances
6. 終わりに	6. Conclusion

目次	Index
はじめに	Introduction
1. GCC銀行部門の堅調な見通し	1. Strong Outlook for GCC Banks
2. 投資と改革が支える信用拡大	2. Credit Growth Supported by Investment and Reform
3. 非石油部門が主要な経済成長要因	3. Non Oil Activity as Main Economic Driver
4. GCC諸国の銀行動向	4. Country Level Banking Trends
5. 技術革新と規制の変化	5. Technology and Regulatory Change
6. 結論	6. Conclusion

目次	Index
はじめに	Introduction
1. GCC諸国の2024年の経済実績（数値）	1. Economic Performance of GCC Countries in 2024 in Numbers
GCC諸国の経済実績	The Economic Performance of the GCC Countries
GCC諸国の公的財政	Public Finance in GCC Countries
GCC諸国の金融市場の動き	Performance of Financial Markets in GCC Countries
GCC域外および域内の物品貿易	Extra-GCC and Intra-GCC Merchandise Trade
GCC諸国の労働市場	Labor Market in the GCC Countries
GCC域外および域内の物品貿易の見通し	Extra-GCC and Intra-GCC Merchandise Trade
GCC諸国の労働市場の見通し	Labor Market in GCC Countries
2. 2024年の世界経済の動向	2. Global Economic Developments in 2024
3. 世界経済の動きがGCC経済に与えた影響	3. Effects of Global Conditions on GCC Economic Performance
4. GCC諸国の経済実績	4. Economic Performance of GCC Countries
5. 物価と金融政策	5. Inflation and Monetary Policy
6. 財政政策の動向	6. Fiscal Policy Development
7. 資本市場と外国投資	7. Capital Markets and Foreign Investment
8. 対外貿易と域内貿易	8. Foreign and Intra-GCC Trade
9. 将来の見通し	9. Future Outlook

目次	Index
はじめに	Introduction
6.1 イエメン経済概況 2024年秋号	6.1 Yemen Economic Monitor in Fall 2024 Confronting Escalating Challenges
6.2 2024年次経済報告書	6.2 Annual Economic Report for 2024
6.3 イエメン経済の現状	6.3 Economy – Yemen Review

イエメンでは、長期化する紛争と政治・経済の分断により、国全体の経済と市民生活が深刻な影響を受けています。「2月28日のイスラエル（إسرائيل）と米国によるイラン（إيران）爆撃」以前から、イエメンの状況はGCC諸国とは大きく異なっていたため、この章ではイエメンをGCCとは切り離して紹介します。	Yemen continues to face severe economic and social hardship due to prolonged conflict and deep political and economic fragmentation. Even before “February 28 strikes by Israel (إسرائيل) and United States on Iran (إيران)”, Yemen’s situation differed greatly from GCC countries, so this chapter presents Yemen separately from GCC.
内戦が終結すれば、かつてシバ王国（مملكة سبأ）の時代に「アラビア・フェリクス（العربية السعيدة）」と呼ばれた歴史を思えば、観光資源、自然資源、多様な動植物、農作物、そして一定の地下資源に恵まれたこの国が再び発展する可能性は十分にあります。しかし、GCCにある米国軍事基地への攻撃を口実として、イラン（إيران）からGCCへのミサイルやドローン攻撃が始まった現在、この緊張が長引けば、GCCも不安定化し、イエメンに近い状況に陥るおそれがあると深く懸念しています。	If conflict ends, Yemen could regain its potential. In ancient times, land was known as Arabia Felix (العربية السعيدة) during period of Kingdom of Sheba (مملكة سبأ), rich in natural beauty, agriculture, biodiversity, and some underground resources. These strengths still exist today. However, recent missile and drone attacks from Iran (إيران) toward GCC, justified by strikes on United States bases, raise concern that prolonged tension may destabilize GCC and push region closer to Yemen’s current situation.
この章では、イエメン経済の現状を、世界銀行グループ（مجموعة البنك الدولي）、SEMC（المركز اليمني للدراسات والإعلام الاقتصادي）、サヌア戦略研究センター（مركز صنعاء للدراسات الاستراتيجية）の報告書をもとに紹介します。	This chapter introduces Yemen’s economic conditions using reports from World Bank Group (مجموعة البنك الدولي), SEMC (المركز اليمني للدراسات والإعلام الاقتصادي), and Sana’a Center for Strategic Studies (مركز صنعاء للدراسات الاستراتيجية).

目次	Index
はじめに	Introduction
1. 政府の財政悪化が深刻化	1. Government Financial Woes Deepen
2. イエメン・リアルが過去最安値を更新	2. Rial Plummets to Record Lows
3. 政府が経済改革計画を発表	3. Government Announces Economic Reform Plan
4. 気候変動が経済回復を脅かす	4. Climate Change Threatens Economic Recovery
5. 人道危機がさらに悪化	5. Humanitarian Crisis Worsens
6. イエメン中央銀行（アデン）をめぐる動き	6. Central Bank of Yemen – Aden
7. エネルギーと燃料の危機	7. Energy and Fuel Sector Crisis
8. フーシ派支配地域の動向	8. Situation in Houthi Controlled Regions
結論	Conclusion